火星电竞官方网站：黄金U型反转中期前景依然堪忧

本文摘要：目前在希腊债务风险因素上升，美联储加息沦为市场焦点的情况下，年内加息的必然性和挂钩市场需求减少是压制贵金属价格的主要因素，在加息事件实质再次发生之前，保持黄金中期上行趋势辨别。

目前在希腊债务风险因素上升，美联储加息沦为市场焦点的情况下，年内加息的必然性和挂钩市场需求减少是压制贵金属价格的主要因素，在加息事件实质再次发生之前，保持黄金中期上行趋势辨别。　　7月16日～8月15日，国际黄金呈现出再行跌到后上涨的U型翻转形态。7月后半月，希腊债务问题初步解决，挂钩市场需求上升;美国经济数据虽然经常出现波动，但整体上维持衰退;多位美联储官员释放出反对尽快加息的言论，不受此影响，以美元为计价货币的黄金价格经常出现持续大幅度暴跌。

8月上半月开始，美国低收入等一系列重磅数据不及预期，引起市场对美联储延期加息进程担忧;央行完备人民币汇率中间价报价机制，人民币币值美元大幅度升值，挂钩情绪急遽加剧，黄金进行强势声浪行情。　　希腊风险因素上升之后，投资者将焦点从欧洲新的移往返美国。而美国经济相比于前期并没过于多变化，在经历了始自一季度的上升之后，逐步完全恢复到稳中有升的衰退轨道，但数据依然不存在一定重复。楼市的强大仍然是主要推动力，低收入保持良好，消费仍有快速增长潜力，薪资在前期明显下降之后有一定回升，整体情况更为较好。

后期薪资、消费和通胀，将是美联储掌控加息时点和节奏的关键，而从目前趋势和美联储的言论来看，虽然其仍在模糊不清市场对加息预期，但其年内加息完全时必定。明确来看，目前的宏观环境对贵金属影响在以下几个方面。　　美联储9月加息可能性大　　美国经济仍正处于务实衰退轨道，9月加息可能性仍较小。

尽管美国劳工部发布的7月非农就业人口快速增长21.5万人，小幅不及预期，但是仍然保持在20万人之上。同时，失业率也保持在较低水平，指出美国劳动力市场依旧务实衰退。美国低收入稳定增长，建筑业、制造业、服务业低收入岗位的减少皆远大于矿业低收入岗位的增加，薪资也挣脱了停滞不前的僵局，指出美国经济正在大大提高，承托美联储9月加息的预期。

笔者指出，美国经济衰退前景之后向好和美联储加息预期增强将主导未来金价。　　美联储官员寄予厚望年内加息，首次加息节点逼近。

美联储官员之后针对加息问题对外发布自己的观点。亚特兰大联储洛克哈特回应，除非经济相当严重好转，否则会赞成9月加息。美联储理事鲍威尔回应，9月加息并非板上钉钉，但加息时间仍有可能在今年。华尔街日报(博客,微博)记者JohnHilsenrath回应，加息有可能在薪资快速增长加快前就展开，9月的美联储货币政策会议十分有一点注目。

众多信号都似乎美联储年内加息可期，而9月展开首次加息的可能性更大。在市场预期渐趋完全一致的情况下，金银短期声浪之后或重返上升地下通道。　　美元指数料将之后维持高位。

自2014年7月以来，美元指数自80关口一路上扬至100关口，最低涨幅约25%。目前看，虽然希腊事件之后，欧元升值反推美指走高的程度受到一定巩固，但欧元区QE仍在之后，且美元加息对美元指数的极大推展起到仍在。虽然美元指数持续加快下跌有可能较小，但考虑到上述原因，以及在美国经济走强和全球资本转往等因素影响下，美元指数仍将在高位波动，并有可能更进一步走强。

　　7月FOMC决议声明承托美国年内加息。北京时间7月30日凌晨2点，美联储发布了7月FOMC决议声明，保持0～0.25%的基准利率恒定。

上述会议并无经济预估，美联储主席耶伦也并未开会新闻发布会，所获释的信号受限。政策声明表明，经济活动之后保守扩展，劳动力市场提高，但通胀仍然下滑。

计划在低收入市场更进一步提高、通胀率将朝着2%的目标回落时开始加息。声明所释放出来的信号稍鹰，但对通胀问题的旧事重提，也给9月加息掩盖了一丝不确定性。而美国经济的持续改善，从美联储官员的态度和市场情绪来看，9月加息的可能性依然相当大。

美元加息逼近沦为抨击金银价格的主要力量。　　希腊债务危机初步解决　　欧洲方面，随着希腊局势的逐步平稳，民众对希腊危机的忧虑情绪有所减轻，对欧元区经济前景悲观程度有所提高。

数据表明，欧元区经济景气指数从6月的103.5升到7月的104，为2011年7月以来的最差水平;德国7月IFO商业景气指数超强预期升到108，为3个月来首次下降，8月GfK消费者信心指数持平于10.1，转变了7月的上升趋势。信心的强化有助推展欧元区在下半年经济保守快速增长。　　希腊债务问题初步解决，令其市场挂钩市场需求上升。

事实上，在6月18日挂钩情绪从最高点回升之后，市场对黄金的挂钩市场需求就早已开始上升。甚至在6月底希腊债务事实债权人，并且随后在7月5日将举办公民投票的情况下，黄金仍并未经常出现下跌，可见市场挂钩情绪对黄金的追赶程度早已大幅度上升。希腊表示同意展开国内福利改革，并将500亿欧元的国有资产注入在欧洲监控下运作的基金中，沦为事实上的抵押品，以此换得了新的援助资金，并偿还债务了欠薪的贷款。

在新的债务届满时，希腊可能会“要胁”债权人，从而有可能造成短期风险下降，但会再度令其市场风险陡增。　　亚洲消费市场市场需求热烈　　中国传统消费旺季惧无法承托黄金价格。

不受“金九银十”秋季消费旺季前期囤货市场需求推展，黄金价格一般来说在8月展现出不错，自2000年以来，金价意味着有两年的8月袭港胜收益率。然而，近期不受中国股市下跌的影响，笔者并不寄予厚望黄金在8月的展现出。截至8月15日，数据表明，A股市价总值已冷却39808.9亿元(大约为-11.52%)，因为股票暴跌而挫败的中国投资者将不会增加黄金消费，今年中国黄金市场需求旺季对黄金价格的承托起到恐将弱化。

　　8月11日，央行就更进一步完备人民币汇率中间价报价机制公开发表公告，人民币/美元中间价调降1.9%点;人民币汇率当天暴跌1.8%，刷新1994年人民币汇率并轨以来的仅次于单日跌幅。央行这一车祸行径旋即引起全球市场连锁反应，令其股市、新兴市场和大宗商品市场挤压。由于投资者对中国经济快速增长经常出现加深的上升产生忧虑，债市受到提振。

随着美元下跌，亚洲货币争相暴跌。新兴市场股市跌到至熊市边缘，同时对美国债券和黄金的挂钩市场需求激增。中国央行20年来最大幅度上调人民币中间价，性刺激美元资产市场需求，令其市场猜测美联储有可能延期加息。

　　今年上半年，全球黄金市场需求创6年新高，将近半数降幅来自中国和印度。世界黄金协会8月13日发布的2015年二季度《黄金市场需求趋势报告》表明，二季度全球黄金市场需求为915吨，同比上升12%，创2009年以来新高。分析称之为，将近半数降幅来自中国和印度的市场需求上升，此外美联储加息预期强化，挂钩情绪恶化，减少了投资黄金的热情。世界黄金协会报告称之为，由于亚洲的金饰消费弱化，二季度全球金饰市场需求为513吨，与去2014年同期的595吨比起上升14%。

中国金饰市场需求上升5%至174吨。因旱涝灾害等原因，印度农村地区收益上升，金饰市场需求受到影响。另一方面，二季度全球黄金投资市场需求为179吨，较2014年同期的200吨上升11%。　　黄金中期将上行　　大宗商品价格下跌，黄金遭拖垮。

7月以来，全球大宗商品价格持续下跌，除现货铝之外，贵金属跌幅广泛多达6%。国际原油价格跌幅更为轻微，美国WTI原油的将近一个月跌幅甚至多达20%，直扑经济危机时的水平。毕竟，主要是不受美联储加息逼近和新兴国家经济快速增长低迷的影响。

黄金同属大宗商品，在大宗商品普跌的情况下无法幸免于难，波动暴跌仍是主要方向。　　综合来看，希腊债务风险早已逐步回升，市场焦点开始新的返回对美国经济和美联储政策的辨别上来。

7月美国经济虽然有部分指标经常出现波动，但总体上之后维持衰退，房地产市场仍是主要带动力。数据上看，美国低收入稳定增长，建筑业、制造业、服务业及工厂低收入岗位的减少皆远大于矿业低收入岗位的增加，薪资也仍然停滞不前，指出美国经济正在大大提高，承托美联储9月加息。

从7月美联储会议情况看，中性的言辞较前期鸽派言辞更加偏向于尽快加息，但其明确态度仍不明朗，仍有期望市场向后延期加息时间点预期的意味。欧洲方面，欧洲央行QE的之后更进一步推展欧元区经济挣脱通缩后遗症，同时，希腊债务问题早已达成协议初步解决协议，风险程度上升。目前在希腊债务风险因素上升，美联储加息沦为市场焦点的情况下，年内加息的必然性和挂钩市场需求减少是压制贵金属价格的主要因素，在加息事件实质再次发生之前，保持黄金中期上行趋势辨别。

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